மார்ச் மாதத்திற்கு பிறகு ரிசர்வ் வங்கியின் கூடுதல் பணப்புழக்கம் நிறுத்தப்படும் என வங்கியாளர்கள் கூறுகின்றனர்

மும்பை: பணச் சந்தை அழுத்தத்தைக் குறைப்பதற்கும் பரிமாற்றத்தை மேம்படுத்துவதற்கும் ஒரே இரவில் வட்டி விகிதங்களை கொள்கை விகித தாழ்வாரத்தின் கீழ் முனைக்கு தள்ளிய இந்திய மத்திய வங்கி கடன் வழங்குபவர்களுக்கு கூடுதல் பணப்புழக்க ஆதரவு மார்ச் மாதத்திற்கு மேல் நீட்டிக்க வாய்ப்பில்லை என்று வங்கியாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர்.

சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் பணப்புழக்கம் தூண்டுதல் ஒரு இடைக்கால அளவுத்திருத்தத்தை பிரதிபலிக்கிறது என்று கூறுகிறார்கள், மத்திய வங்கி குறுகிய கால விகிதங்களை குறைவாக வைத்திருப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.
இந்தியாவின் வங்கி அமைப்பில் பணப்புழக்கம் உபரி இந்த மாதம் சராசரியாக 1.1% வைப்புத்தொகையாக இருந்தது, இது டிசம்பரில் இந்திய ரிசர்வ் வங்கி சுட்டிக்காட்டிய 1% வரம்பைத் தாண்டியது.

இது, பாலிசி ரெப்போ விகிதமான 5.25%க்குக் கீழே உள்ள சராசரி அழைப்பு விகிதத்தை, பாலிசி ரேட் காரிடாரின் அடிப்பகுதியில் 5%க்கு இழுத்துள்ளது. பாதுகாக்கப்பட்ட ஒரே இரவில் கடன் விகிதம் இந்த மாதம் 4.80% ஆகக் குறைந்துள்ளது, இது பண உபரியின் அளவை எடுத்துக்காட்டுகிறது.

ரிசர்வ் வங்கியின் சிந்தனையை நன்கு அறிந்த ஒரு நபர் கூறுகையில், “பணப்புலக்க ஊசிகள் அதிகரித்து வரும் நிதி அழுத்தங்களுக்கு பதிலளிக்கும் வகையில் இருந்தன… பரிமாற்றத்தின் சாதாரண சேனல்கள் பயனுள்ளதாக இல்லை.
கருத்து கேட்கும் மின்னஞ்சலுக்கு ரிசர்வ் வங்கி பதிலளிக்கவில்லை.
ஜனவரியில், இந்தியாவின் குறுகிய கால கார்ப்பரேட் மற்றும் வங்கிக் கடன்கள் மீதான விகிதங்கள் 10 மாதங்களுக்கும் மேலாக மிக உயர்ந்ததைத் தொட்டன, இது நிதி அழுத்தத்தின் அறிகுறியாகும். பணப்புழக்க ஊசியைத் தொடர்ந்து விகிதங்கள் 15-30 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைந்துள்ளன. ஒரு மாத ஓவர்நைட் இன்டெக்ஸ் ஸ்வாப் விகிதம் 16 பிபிஎஸ் குறைந்துள்ளது.
SBM வங்கியின் (இந்தியா) கருவூலத் தலைவர் மந்தர் பிடலே, “ஆர்பிஐயின் விவேகமான தளர்வு குறிப்பாக பயனுள்ளதாக இருந்தது… நிதி அழுத்தத்தைக் குறைப்பதற்கான அவர்களின் உடனடி நோக்கத்துடன், மார்ச் வரை தற்போதைய அணுகுமுறையை அவர்கள் கடைப்பிடிப்பார்கள் என்று நாங்கள் எதிர்பார்க்கிறோம்.”

தற்காலிக நிவாரணம்

வங்கியாளர்கள் கூறுகையில், அதிகப்படியான பணமானது ரிசர்வ் வங்கியின் பணப்புழக்க நிர்வாகத்தில் ஒரு மூலோபாய மாற்றம் இல்லை என்றும், டிசம்பர் தொடக்கத்தில் இருந்து பயன்படுத்தப்படாத ஒரு கருவி மார்ச் மாதத்திற்குப் பிறகு மாறி விகித ரிவர்ஸ் ரெப்போ மூலம் உபரியின் ஒரு பகுதியை மத்திய வங்கி உறிஞ்சிவிடும் என்றும் கூறுகின்றனர்.

வரி செலுத்துதல்கள், வங்கிகளின் இருப்புநிலைத் தேவைகள் மற்றும் சீரற்ற அரசாங்கச் செலவுகள் ஆகியவற்றின் காரணமாக நிதியாண்டின் கடைசி மாதமான மார்ச் மாதத்தில் பணப்புழக்கம் நிலைகள் பொதுவாக நிலையற்றதாக மாறும்.

“அழைப்பு விகிதத்தை ரெப்போ விகிதத்திற்கு கீழே தொடர்ந்து இருக்க அனுமதிப்பது FY2027 இல் அதிகரிக்க வாய்ப்பில்லை, ஏனெனில் இது (RBI) பணப்புழக்க மேலாண்மை கட்டமைப்பிலிருந்து விலகும்” என்று IDFC First Bank இன் தலைமை பொருளாதார நிபுணர் கவுரா சென் குப்தா கூறினார்.